L'assurance-vie marocaine change de main. Le 11 novembre 2026, Wafa Assurance a annoncé la signature d'un accord avec le groupe Saham en vue d'acquérir 99,98 % du capital de La Marocaine Vie, compagnie présente sur le marché national depuis 1978. Le communiqué a été publié le 12 novembre par l'Autorité du marché des capitaux (AMMC). L'opération s'accompagne d'un partenariat de bancassurance de long terme signé avec Saham Bank. Rien ne change immédiatement pour les assurés : contrats, garanties et interlocuteurs habituels restent en place. L'accord doit encore recevoir l'autorisation de l'ACAPS et l'avis du Conseil de la concurrence avant sa finalisation.
L'accord du 11 novembre 2026
Wafa Assurance a signé à Casablanca, le 11 novembre 2026, un accord portant sur l'acquisition de 99,98 % du capital de La Marocaine Vie. Pour l'acquéreur, l'opération vise à renforcer sa position sur trois segments : l'assurance-vie, l'épargne et la prévoyance. La compagnie rachetée est un acteur historique de ces métiers, présente depuis près de cinquante ans, avec un portefeuille constitué auprès des particuliers, des professionnels et des entreprises.
Le communiqué insiste sur deux points. D'abord, Wafa Assurance compte mobiliser son savoir-faire et sa capacité d'investissement pour développer l'activité de La Marocaine Vie. Ensuite, cela ouvrirait la voie de nouvelles offres et d'investissements technologiques au bénéfice des assurés. Concrètement, la compagnie vend de la prévoyance, de la santé, de l'épargne, de la retraite complémentaire, ainsi que des offres collectives destinées aux entreprises.
Un partenariat de bancassurance avec Saham Bank
L'acquisition n'est pas la seule signature du 11 novembre. Un partenariat de bancassurance de long terme a été conclu en parallèle entre Wafa Assurance et Saham Bank. Les clients de la banque continueront de trouver des solutions d'assurance dans leurs agences et bénéficieront de nouvelles offres conçues conjointement par les deux partenaires.
Pour Saham Bank, le raisonnement est simple : la banque se concentre sur son métier de dépôt et de crédit, et s'appuie en assurance sur l'expertise d'un assureur de premier plan. C'est la même logique qui a poussé beaucoup de banques marocaines à s'associer avec des compagnies d'assurance plutôt que de créer leur propre filiale. Les clients bancaires des entreprises qui travaillent avec Saham Bank se retrouvent donc face à un interlocuteur assurantiel nouveau, sans avoir à changer d'agence.
Les chiffres clés de Wafa Assurance et de La Marocaine Vie
Deux ordres de grandeur résument l'opération. La Marocaine Vie a réalisé 2,5 milliards de dirhams de primes émises brutes en 2025, sur un marché marocain de l'assurance-vie qui reste porté par la prévoyance individuelle et les contrats collectifs d'entreprise. De son côté, Wafa Assurance a encaissé 15,2 milliards de dirhams de primes émises brutes consolidées sur la même année 2025, soit environ six fois davantage.
Quelques repères sur les deux maisons. Wafa Assurance, fondée en 1972, se présente comme le premier assureur en Afrique hors Afrique du Sud. Filiale d'Al Mada et d'Attijariwafa bank, elle couvre sept pays africains en assurance vie comme en assurance non-vie, avec un capital de 350 millions de dirhams. La Marocaine Vie, elle, opère au Maroc depuis 1978 et est spécialisée dans l'assurance de personnes.
De Société Générale à Saham, puis de Saham à Wafa Assurance
La Marocaine Vie a changé de propriétaire deux fois en trois ans. En avril 2024, le conseil d'administration de Société Générale, réuni le 11 avril, a approuvé la signature de deux contrats de cession avec le groupe Saham : la vente de 57,67 % de Société Générale Marocaine de Banques, et la cession par Sogécap de la totalité de ses parts dans La Marocaine Vie. Le prix annoncé pour l'ensemble du périmètre était de 745 millions d'euros, avec une finalisation visée pour la fin 2024.
Deux ans après ce rachat, le groupe Saham revend donc La Marocaine Vie à Wafa Assurance. Selon Médias24, dans un article paru le 12 novembre 2026, Saham prévoit de réinvestir le produit de la cession dans une nouvelle acquisition, plusieurs options étant à l'étude. Le groupe conserve par ailleurs Saham Bank, avec lequel la bancassurance vient d'être organisée.
Ce que l'opération change pour les entreprises marocaines
Pour les employeurs qui souscrivent des contrats de prévoyance, de santé complémentaire ou de retraite collectifs, le premier effet est la continuité. Le communiqué annonce que contrats, garanties et conditions restent inchangés, avant comme après la réalisation de l'opération, et que les assurés n'ont aucune démarche à effectuer. Les interlocuteurs habituels des services RH et des gestionnaires de portefeuille demeurent les mêmes.
Le second effet tient à la distribution. Les entreprises clientes de Saham Bank pourront souscrire des produits d'assurance au guichet, avec des offres élaborées par les deux partenaires. En cas de rachat définitif, La Marocaine Vie pourrait aussi bénéficier des investissements technologiques annoncés par Wafa Assurance, notamment sur la souscription et la gestion de contrats. Le marché de l'assurance marocain, déjà suivi de près par les professionnels du secteur, gagne un assureur de taille significative sur le segment des personnes.
Sur le plan de la hiérarchie du secteur, l'opération est significative. Avec 15,2 milliards de dirhams de primes consolidées en 2025, Wafa Assurance absorbe une compagnie qui pèse 2,5 milliards de dirhams de primes annuelles. L'écart donne une idée de la consolidation en cours : les grands groupes captent des portefeuilles que des acteurs plus petits ne peuvent plus financer seuls.
Les autorisations réglementaires à franchir
L'accord du 11 novembre n'est pas encore définitif. L'opération sera notifiée au Conseil de la concurrence. Sa réalisation reste soumise à l'autorisation de l'Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale (ACAPS), ainsi qu'aux autres conditions prévues dans l'accord. D'ici là, Wafa Assurance et La Marocaine Vie poursuivent leurs activités dans les conditions habituelles.
Les parties ont indiqué communiquer à la réalisation définitive de l'opération. En attendant, aucun montant de cession n'a été divulgué pour cette transaction. Les assureurs et les banques concernés restent sur leurs positions : distribution maintenue, contrats gelés dans leurs termes, et calendrier réglementaire seul maître du timing.
Questions fréquentes sur l'acquisition de La Marocaine Vie
Que deviennent les contrats d'assurance de La Marocaine Vie ?
Ils restent en vigueur à l'identique. Le communiqué annonce que contrats, garanties et conditions sont inchangés avant comme après la réalisation de l'opération. Les assurés gardent leurs interlocuteurs habituels et n'ont aucune démarche à effectuer, que ce soit auprès de La Marocaine Vie ou de Saham Bank.
Quand l'accord entre Wafa Assurance et le groupe Saham a-t-il été signé ?
La signature est annoncée le 11 novembre 2026, à Casablanca. Le communiqué a été mis en ligne le 12 novembre par l'AMMC, puis relayé le jour même par la presse économique marocaine. L'opération doit encore être autorisée par l'ACAPS et notifiée au Conseil de la concurrence avant d'être définitivement finalisée.
Quels chiffres publient les deux compagnies pour 2025 ?
La Marocaine Vie indique 2,5 milliards de dirhams de primes émises brutes en 2025, sur un marché national où elle est présente depuis 1978. Wafa Assurance affiche, pour la même année, 15,2 milliards de dirhams de primes émises brutes consolidées, avec une présence dans sept pays africains.
