Moulay Hafid Elalamy, connu sous l'acronyme MHE, est un entrepreneur et homme politique marocain dont le parcours résume cinquante ans de transformation du capitalisme marocain. Fondateur du Groupe Saham en 1995, président de la CGEM de 2006 à 2009, ministre de l'Industrie et du Commerce de 2013 à 2021, il a mené les plus grandes opérations financières de l'histoire récente du Royaume : la cession de Saham Finances à Sanlam en 2018, celle de Majorel à Teleperformance en 2023, puis le rachat de la Société Générale Maroc en 2024. De son enfance marrakchienne à la naissance de Saham Bank, voici les étapes qui ont fait de lui l'une des figures majeures du capitalisme africain.
Les fondations : Marrakech, l'ONA et l'Université de Sherbrooke
Moulay Hafid Elalamy naît le 13 janvier 1960 à Marrakech, dernier des quatre enfants d'une famille de la bourgeoisie locale. Son père dirige l'agence marrakchienne de la Banque du Maroc ; son grand-père était commerçant dans le secteur automobile. À dix ans, il perd son père et s'installe à la ferme familiale des environs de Marrakech, ses frères et sœurs aînés ayant quitté le domicile. C'est là, dit-il souvent, qu'il apprend ce qu'est l'entrepreneuriat « self-made man » : il n'a hérité que de peu de biens matériels, mais d'une exigence. Il termine sa scolarité au lycée Victor-Hugo de Marrakech, établissement de l'AEFE.
Il rejoint ensuite le Québec et obtient à l'Université de Sherbrooke un bachelor en systèmes d'information, l'informatique de gestion, en 1985. Il y sera gouverneur de la faculté d'administration et y recevra un doctorat honoris causa en 2026. Sa première carrière se construit au Canada : conseiller senior auprès du ministère des Finances du Québec, enseignant à l'Université Laval, puis cadre dans l'assurance — directeur des systèmes d'information de la compagnie Saint-Maurice, avant d'être promu vice-président du groupe Solidarité-Unique.
En 1988, le Groupe ONA, alors principal conglomérat industriel et financier marocain (aujourd'hui Al Mada), le rapatrie par l'intermédiaire de son directeur général Robert Assaraf. Moulay Hafid Elalamy devient directeur général de la Compagnie Africaine d'Assurance, filiale d'assurances de l'ONA, puis, en 1994, secrétaire général du groupe, chargé de l'ouverture du capital à de nouveaux actionnaires. Des divergences avec la direction conduisent à son départ à l'amiable en 1996.
Agma-Lahlou-Tazi et la création du Groupe Saham
En quittant l'ONA, Moulay Hafid Elalamy rachète Agma-Lahlou-Tazi, société de courtage en assurances qui appartenait au conglomérat, en partenariat avec Othman Benjelloun et sa holding FinanceCom. Il restructure le cabinet, absorbe des concurrents, puis introduit 22 % du capital à la bourse de Casablanca, où le titre décolle. En 1999, l'ONA rachète Agma à prix de marché, lui assurant un gain estimé à 126 millions de dirhams : sa première opération boursière retentissante.
En 1995, il a déjà fondé le Groupe Saham, holding initialement axée sur les services financiers, qui deviendra un acteur majeur de l'assurance, du crédit à la consommation et de l'assistance. En 1999, il crée Phone Assistance, premier centre d'appels du Maroc ; en 2004, Bertelsmann acquiert 60 % de cette activité pour une valorisation de 41 millions d'euros, consacrant Saham comme pionnier de l'externalisation en Afrique francophone. Le pôle assurance agrège ensuite la CNIA Saada et Assurances Essada pour former Saham Finances, premier assureur africain avec 35 compagnies dans 26 pays. En 2019, Saham et Bertelsmann donnent naissance à Majorel, introduit en bourse à Amsterdam en 2021.
De la CGEM au ministère de l'Industrie : huit ans au service de l'économie
De 2006 à 2009, Moulay Hafid Elalamy préside la Confédération Générale des Entreprises du Maroc (CGEM) : le patron des patrons défend l'amélioration du climat des affaires et la compétitivité de l'appareil productif national. Le 10 octobre 2013, le roi Mohammed VI le nomme ministre de l'Industrie, du Commerce, de l'Investissement et de l'Économie numérique dans le gouvernement Benkirane II. Il conservera le portefeuille sous les gouvernements El Othmani I et II jusqu'au 7 octobre 2021, devenant l'un des ministres les plus longtemps en place du Royaume.
Son action est marquée par le Plan d'Accélération Industrielle (PAI), lancé en 2014, et par l'écosystème Renault, dévoilé le 8 avril 2016 sous la présidence effective du roi Mohammed VI : 10 milliards de dirhams engagés par le constructeur et ses fournisseurs, 50 000 emplois qualifiés visés, un taux d'intégration local ciblé à 65 %. Les usines de Tanger et Casablanca sortent alors des centaines de milliers de véhicules Renault et Dacia « made in Morocco », Les bilans de sa mandature évoquent 50 écosystèmes industriels structurés et 650 000 emplois créés. Il quitte le gouvernement en octobre 2021, remplacé par Ryad Mezzour, et reprend le contrôle opérationnel du Groupe Saham.
Sanlam, Majorel et Société Générale : trois opérations qui ont reconfiguré la finance marocaine
Le 8 mars 2018, Saham Group annonce la cession de l'intégralité de son pôle assurances, Saham Finances, à Sanlam, déjà actionnaire à 46,6 % depuis 2016. Sanlam porte sa participation à 100 % pour 1,05 milliard de dollars : le plus grand deal financier de l'histoire récente du Maroc. Le produit est intégralement réinvesti dans la transformation du Groupe Saham en fonds d'investissement panafricain. En 2022, les entités marocaines de l'ex-Saham Finances passent sous la marque Sanlam, puis deviennent SanlamAllianz après l'entrée d'Allianz au capital : une nuance capitale, car SanlamAllianz est précisément l'assurance vendue par MHE, alors que Saham Finances, sa holding d'origine, appartient toujours au Groupe Saham.
En 2023, MHE cède Majorel, dont il détenait 38,4 %, au français Teleperformance, pour environ 3 milliards d'euros ; en août 2024, il est élu président du conseil d'administration de ce leader mondial de l'expérience client. En avril 2024, Saham Group acquiert 57,67 % de la Société Générale Marocaine de Banques — quatrième banque universelle du Maroc, au bilan de plus de 121 milliards de dirhams — et la totalité de La Marocaine Vie, pour 745 millions d'euros, financés sur fonds propres. Bank Al-Maghrib approuve l'opération le 1er novembre 2024 ; elle est finalisée le 3 décembre 2024, suivie d'une offre publique obligatoire sur Eqdom à 1 045 dirhams par action. Le 18 juin 2025, la banque est rebaptisée Saham Bank : MHE en préside le conseil de surveillance, aux côtés de son fils Moulay M'Hamed Elalamy. L'ancien pôle assurance vendu à Sanlam — devenue Saham Assurance puis SanlamAllianz — doit se lire avec cette distinction en tête.
Repères : la chronologie de Moulay Hafid Elalamy
Au-delà des opérations, MHE préside la Fondation Saham, dont la vocation est d'« inclure les exclus » Trésorier et administrateur de l'Association Lalla Salma de lutte contre le cancer depuis 2011, il est aussi, depuis juin 2024, le premier Marocain membre du conseil exécutif de la Chambre de commerce internationale (CCI) pour le mandat 2024-2027. Son antimanuel, « L'antimanuel de l'entrepreneur : l'audace de voir grand », livre sa méthode en douze leçons.
| Période | Étape |
|---|---|
| 1960 | Naissance à Marrakech, le 13 janvier |
| 1985 | Bachelor en systèmes d'information, Université de Sherbrooke |
| 1988-1996 | Groupe ONA : DG de la CAA, puis secrétaire général (1994) |
| 1995 | Création du Groupe Saham |
| 1999 | Rachat d'Agma-Lahlou-Tazi par l'ONA ; création de Phone Assistance |
| 2006-2009 | Présidence de la CGEM |
| 2013-2021 | Ministre de l'Industrie, du Commerce, de l'Investissement et de l'Économie numérique |
| 2018 | Cession de Saham Finances à Sanlam (1,05 milliard de dollars) |
| 2023 | Cession de Majorel à Teleperformance (environ 3 milliards d'euros) |
| 2024 | Rachat de la Société Générale Maroc ; présidence de Teleperformance ; CCI |
| 2025 | Naissance de Saham Bank (juin) |
Questions fréquentes sur Moulay Hafid Elalamy
Quelle est la différence entre Saham Finances et SanlamAllianz ?
Saham Finances était le pôle assurance du Groupe Saham, fondé par Moulay Hafid Elalamy : 35 compagnies dans 26 pays, cédé à Sanlam en 2018 pour 1,05 milliard de dollars. Passées sous la marque Sanlam en 2022, puis réorganisées avec l'entrée d'Allianz, ces entités marocaines portent aujourd'hui le nom de SanlamAllianz. Saham Finances appartient à l'histoire du Groupe Saham, holding toujours contrôlée par MHE, devenue Saham Bank.
Pourquoi Moulay Hafid Elalamy a-t-il quitté le gouvernement en 2021 ?
Après près de huit ans à la tête du ministère de l'Industrie et du Commerce, le plus long passage à ce poste depuis 1955, Moulay Hafid Elalamy se retire de la vie politique en octobre 2021, à l'arrivée du gouvernement Akhannouch.
Que contient l'antimanuel de l'entrepreneur de MHE ?
L'ouvrage synthétise la méthode de Moulay Hafid Elalamy : penser grand sans attendre les conditions idéales, constituer des équipes fortes, oser les acquisitions et transformer les crises en accélérations.
La trajectoire de Moulay Hafid Elalamy pose une question à tout dirigeant : quelle serait votre opération « made in Morocco » de l'année prochaine, celle qui relierait votre savoir-faire local à un marché continental ? Partagez votre réponse en commentaire.
