Le Maroc Numeric Fund II est l'un des rares fonds de capital-risque marocains réellement en investissement aujourd'hui. Géré par MNF Ventures, l'entité historique des Technoparks, il apporte de 1 à 10 millions de dirhams aux startups technologiques du Royaume, et depuis 2023 aussi à celles de la diaspora. Fiche complète : actionnariat, tickets, stades, critères, exclusions, et la façon dont le fonds lit un dossier.
D'où vient le Maroc Numeric Fund II
MNF Ventures, la société de gestion du Maroc Numeric Fund II, a été créée en 2010 pour piloter le premier fonds né de la stratégie Maroc Numeric 2013. Ce premier véhicule, actionnarisé par Attijariwafa Bank, Bank of Africa, la Banque Populaire, CDG Développement et Technopark Morocco, a réalisé 17 investissements. Depuis, la maison a financé plus de trente startups technologiques.
Le Maroc Numeric Fund II a été lancé fin 2018 dans le cadre de l'initiative Innov Invest portée par Tamwilcom. Ses actionnaires réunissent Tamwilcom, Attijariwafa Bank, Bank of Africa, la Banque Populaire et Technopark Morocco. Cet ancrage institutionnel se traduit concrètement par une logique d'actionnaire : le fonds entre au conseil d'administration de ses participations, mais il ne se mêle pas de la gestion opérationnelle au quotidien.
Contrairement à un fonds d'amorçage qui cherche à sortir vite, MNF Ventures indique un horizon de présence de deux à sept ans auprès de chaque société financée. La durée dépend du stade d'entrée et du plan de croissance convenu.
Tickets et stades d'intervention
Le fonds investit de 1 à 10 millions de dirhams, soit l'équivalent d'environ 100 000 à 1 million de dollars. Ce cadre global se décline en deux logiques selon la maturité de la startup.
| Stade | Ticket MNF II | Ce que le fonds attend |
|---|---|---|
| Amorçage (seed) | 1 à 4 MDH | Produit prêt à la commercialisation et premières ventes déjà réalisées |
| Capital-risque (pré-Série A et Série A) | 4 à 10 MDH | Croissance significative du chiffre d'affaires et besoin de financer l'accélération |
Les trois stades couverts sont le seed, le pré-Série A et le Série A. L'investissement peut être complété par un apport en compte courant d'associés ou par des obligations convertibles, selon la structure du tour. Le fonds investit uniquement dans des entreprises qui ont, ou qui visent, le statut de société anonyme : la présence aux organes de gouvernance fait partie du modèle.
Sur la quote-part, MNF Ventures se décrit comme actionnaire minoritaire mais significatif. Le pourcentage exact dépend du niveau de développement de la société et du montant investi ; il n'existe pas de grille publique.
Les critères d'éligibilité
Quatre conditions structurent l'accès au Maroc Numeric Fund II.
L'ancienneté d'abord : la startup doit avoir moins de cinq ans au moment de l'investissement. C'est le filtre qui distingue le fonds des dispositifs d'aide à la création.
La géographie ensuite. Deux portes d'entrée : le siège social au Maroc, ou une société basée à l'étranger dont au moins un fondateur est de nationalité marocaine. La dimension diaspora, ouverte en 2023, est aujourd'hui un axe assumé du fonds.
Le secteur, lui, reste centré sur les technologies digitales à fort potentiel de croissance. Le fonds cite notamment les verticales Fintech, EdTech, PropTech, RetailTech, intelligence artificielle, SaaS, cybersécurité et mobilité. Jusqu'à 20 % des capitaux peuvent partir vers d'autres secteurs innovants comme les biotechnologies ou les greentech.
Enfin, la nature de l'innovation. Elle peut résider dans la technologie, le modèle économique, le mode de commercialisation ou l'usage même du produit. Le critère est la différence par rapport à l'offre nationale existante, pas la sophistication du code.
Ce que le Maroc Numeric Fund II exclut avant de candidater
Le site du fonds écarte explicitement plusieurs catégories de projets : les activités majoritairement dédiées au commerce électronique, les distributeurs, les importateurs, et les cabinets de formation ou de conseil technologique. Une ESN qui revend du temps de développement ne passe pas le filtre, même rentable.
Une seconde exclusion est plus subtile : le fonds refuse les projets en concurrence avec une startup déjà présente dans son portefeuille. Vérifier le portefeuille MNF avant de préparer un deck n'est pas une formalité.
Comment préparer un dossier crédible
À l'amorçage, le fonds attend une validation de marché tangible : un produit commercialisable et des premières ventes. Il recommande même que le porteur ait déjà traversé un financement antérieur, par exemple un programme public comme Innov Idea ou Innov Start, ou un tour avec des business angels. L'objectif est de vérifier la capacité de gestion des promoteurs avant la phase de levée.
Un point revient souvent dans les échanges avec les équipes d'investissement : la clarté du tour. Savoir ce que l'on cherche (un montant, un stade, un calendrier) et pouvoir le décliner en trois chiffres convainc plus qu'un récit de marché de plusieurs pages.
Ensuite, ce qui pèse : une équipe experte dans son domaine, un potentiel de croissance élevé et des barrières d'entrée réelles, qu'elles soient technologiques, réglementaires ou liées à l'expertise. Le plan de gouvernance compte aussi, puisque le fonds siège au conseil.
Si votre besoin est plus modeste, d'autres portes existent : Azur Innovation Fund travaille sur des stades proches depuis Casablanca, et l'écosystème des offres Innov Invest de Tamwilcom couvre l'amorçage en subventions et prêts d'honneur avant d'arriver au tour de capital-risque.
Questions fréquentes
Une startup fondée par des Marocains à l'étranger peut-elle déposer un dossier ?
Oui. Le Maroc Numeric Fund II investit dans les sociétés basées hors du Maroc dès lors qu'au moins un des fondateurs est de nationalité marocaine. La présence d'un siège au Royaume n'est pas exigée dans ce cas.
Quel pourcentage du capital le fonds cherche-t-il à obtenir ?
MNF Ventures se présente comme actionnaire minoritaire mais significatif. Le pourcentage dépend du stade et du montant investi, et n'est pas publié sous forme de grille. Le fonds précise en revanche qu'il siège dans les organes de gouvernance sans gérer l'opérationnel.
Le fonds investit-il dans les pure players e-commerce ?
Non. Les projets majoritairement dédiés au commerce électronique, les distributeurs et les importateurs sont exclus de la politique d'investissement, tout comme les cabinets de formation et de conseil technologique.
En résumé
Le Maroc Numeric Fund II se situe sur un créneau précis : startups technologiques de moins de cinq ans, seed à Série A, tickets de 1 à 10 MDH, siège au Maroc ou fondateur marocain à l'étranger. Les exclusions sont nettes, et le fonds préfère les dossiers qui ont déjà prouvé quelque chose sur le marché. Si votre startup coche ces cases, le premier contact passe par le site mnf.ma et un deck qui parle traction avant de parler vision.
Votre projet de startup a-t-il déjà ses premiers clients, ou en êtes-vous encore au stade de l'idée à structurer ?
