Né en 1963, Karim Chiouar passe pour l'un des profils les plus discrets de la haute direction marocaine. Directeur général délégué du groupe Holmarcom depuis janvier 2009, il dirige au quotidien un conglomérat familial qui compte une cinquantaine de filiales, de l'eau minérale d'Oulmès aux assurances AtlantaSanad, en passant par la banque. Une carrière de banquier, orientée vers le crédit et la gestion des risques, l'a préparé à ce poste : chez lui, tout commence par l'analyse du risque.
Une carrière bâtie sur la gestion des risques
Karim Chiouar sort diplômé d'HEC Paris en 1986, complété par l'Institut des Techniques Bancaires de Casablanca. Il débute la même année au Crédit du Maroc comme responsable des grandes entreprises, avant de passer deux ans hors la banque : de 1989 à 1991, il occupe au COMANAV le poste de chargé du programme d'investissement, en attaché à la direction générale.
En 1991, il rejoint la Banque Commerciale du Maroc comme directeur des grandes entreprises, avec dans ses attributions la direction de la PME. Six ans plus tard, le Crédit Agricole du Maroc le nomme directeur général adjoint en charge des risques de crédit, des risques de marché et des risques de taux. C'est là qu'il se forge la réputation qu'il portera pendant deux décennies : celle d'un gestionnaire de risques, pas d'un vendeur.
De 2001 à 2003, la CNIA Saada Assurance lui confie la direction générale adjointe du financier, de la trésorerie et du recouvrement.
Attijariwafa bank le recrute en janvier 2003 au comité exécutif, pour prendre en charge la gestion globale des risques du groupe : crédit, opérationnel et marché. Il pilote à ce titre le volet risques de la fusion entre la Banque Commerciale du Maroc et la Wafabank, un chantier d'intégration délicat, le rapprochement des deux établissements donnant naissance à Attijariwafa bank, aujourd'hui dirigé par Mohamed El Kettani. Il est aussi président des comités de crédit de Wafa Immobilier, Attijari Leasing, Attijari Factoring et Attijari Bank Tunisie.
En janvier 2009, il quitte la banque pour prendre la direction générale d'une holding familiale, HOLMARCOM.
2009, le passage au groupe familial Holmarcom
HOLMARCOM, devenue Groupe Holmarcom dans le langage courant, est la Holding Marocaine Commerciale et Financière. Feu Abdelkader Bensalah l'a bâtie à partir des années 60 autour de quelques reprises industrielles : Les Eaux Minérales d'Oulmès, le Comptoir Métallurgique Marocain, Orbonor Textile et Orbonor Céréales. Les assurances arrivent au début des années 70 avec l'Entente, Al Amane et Atlanta. Après le décès du fondateur en 1993, son fils Mohamed Hassan Bensalah prend la présidence et restructure le groupe avant d'engager une nouvelle phase de croissance. Il en est toujours le président directeur général, tandis que Karim Chiouar en assure la direction générale depuis dix-sept ans.
Le groupe opère aujourd'hui sur quatre pôles : finance, agro-industrie, logistique et immobilier. Il est présent au Maroc, au Sénégal, en Côte d'Ivoire et au Bénin. Trois de ses filiales sont cotées à la Bourse de Casablanca : Les Eaux Minérales d'Oulmès, AtlantaSanad Assurance et Crédit du Maroc.
Les comptes publiés par le groupe dans sa fiche de présentation donnent un ordre de grandeur. En 2022, le chiffre d'affaires consolidé atteint 27,6 milliards de dirhams, contre 17,1 milliards un an plus tôt, et le total bilan grimpe à 90,4 milliards de dirhams, contre 28,1 milliards en 2021. Ce saut s'explique par l'intégration de Crédit du Maroc, arrivé dans le giron du groupe fin 2022. Par pôle, la répartition de l'activité 2022 est de 47 % pour la finance, 30 % pour l'agro-industrie et 22 % pour la logistique.
Le pôle financier, son terrain de jeu
Le pôle finance est structuré autour d'Holmarcom Finance Company (HFC), qui regroupe l'assurance et la banque. AtlantaSanad Assurance, née en septembre 2020 du rapprochement d'Atlanta et de Sanad, a réalisé 5 260 millions de dirhams de chiffre d'affaires en 2024, en progression de 2,9 %, pour un résultat net consolidé de 453 millions de dirhams. La compagnie s'appuie sur 574 collaborateurs, 362 points de vente exclusifs et plus de 300 courtiers partenaires, selon son rapport financier annuel.
De son côté, Crédit du Maroc a porté son produit net bancaire à 3 303 millions de dirhams en 2024, en hausse de 12,9 %, et son résultat net part du groupe à 741 millions de dirhams, soit 47,3 % de croissance. Les emplois de la banque ont augmenté de 10,9 % pour atteindre 56,6 milliards de dirhams, et le coefficient d'exploitation s'est amélioré pour tomber à 48,6 %. Karim Chiouar y siège au conseil d'administration et y est membre du comité des risques.
L'appétit du pôle financier ne s'arrête pas à la consolidation interne. En avril 2025, la Société financière internationale (IFC) entre au capital d'Holmarcom Finance Company à hauteur de 1,35 milliard de dirhams, en participation minoritaire. Bank Al-Maghrib, le Conseil de la concurrence et l'Office des Changes ont validé l'opération, le groupe Holmarcom conservant la majorité. La mise est claire dans le communiqué du groupe : faire d'HFC un acteur de référence de la finance en Afrique.
La BMCI, l'opération la plus lourde
Le dossier qui occupe aujourd'hui Karim Chiouar porte un nom familier : la Banque Marocaine pour le Commerce et l'Industrie. Le 12 décembre 2025, BNP Paribas et Holmarcom Finance Company annoncent l'ouverture de discussions exclusives. Le 29 avril 2026, l'accord est signé : HFC acquiert les 67 % que BNP Paribas détient dans sa filiale marocaine, accompagné d'un partenariat commercial de long terme destiné à assurer la continuité de service auprès des clients de la BMCI et de ceux de BNP Paribas au Maroc.
Holmarcom est actionnaire de la BMCI depuis plus de trente ans ; l'opération lui permet de reprendre le contrôle d'une banque qu'il connaît de l'intérieur. Le communiqué commun des deux groupes évoque un rapprochement entre Crédit du Maroc et la BMCI, pour faire émerger un acteur bancaire de plus grande envergure. La réalisation est attendue au quatrième trimestre 2026, sous réserve des autorisations de Bank Al-Maghrib et du Conseil de la concurrence, à qui le projet a été notifié en juin 2026.
Pour le directeur général délégué, c'est l'aboutissement d'une trajectoire entière : la même banque, vingt ans plus tôt, il en gérait les risques pour le compte d'un autre groupe.
Agro-industrie, logistique et intelligence artificielle
Holmarcom n'est pas qu'une holding financière. En juillet 2024, le groupe prend la majorité de Scandimar, spécialisée dans la transformation des produits de la mer. Les Eaux Minérales d'Oulmès ont lancé au Burkina Faso une unité de production d'eau minérale et de boissons, et une nouvelle unité de biscuiterie et chocolaterie a rejoint l'agro-industrie du groupe.
Côté technologie, Holmarcom a inauguré en mai 2024, à l'occasion de GITEX Africa à Marrakech, l'AI INSTITUTE, un centre de formation à la donnée et à l'intelligence artificielle basé à Casablanca, construit avec un partenariat signé chez Microsoft. Karim Chiouar y voyait un levier de croissance dont il fallait maîtriser les compétences.
Mandats et gouvernance
Karim Chiouar cumule peu de fonctions publiques mais beaucoup de mandats d'administrateur, tous liés au périmètre du groupe. Il siège au conseil d'administration d'AtlantaSanad Assurance, d'Holmarcom Finance Company, des Eaux Minérales d'Oulmès, d'Air Arabia Maroc et de plusieurs sociétés agro-industrielles et immobilières. Il représente Holmarcom au conseil d'administration de la CIH Bank, où le groupe détient 11,73 % du capital.
À 63 ans, il incarne la gouvernance classique du conglomérat marocain : une famille au capital, un dirigeant professionnel issu de la banque, une discipline de gestion héritée du métier des risques.
Questions fréquentes sur Karim Chiouar
Qui est Karim Chiouar ?
Karim Chiouar est directeur général délégué du groupe Holmarcom depuis janvier 2009. Né en 1963, il est diplômé d'HEC Paris et de l'Institut des Techniques Bancaires de Casablanca. Avant de rejoindre le groupe familial, il a passé l'essentiel de sa carrière dans la banque, notamment comme directeur général adjoint des risques d'Attijariwafa bank de 2003 à 2009.
Quel est son rôle dans l'acquisition de la BMCI ?
Holmarcom Finance Company, le pôle financier qu'il dirige au quotidien, a signé le 29 avril 2026 un accord avec BNP Paribas pour l'acquisition de ses 67 % dans la BMCI. L'opération, annoncée en discussions exclusives dès décembre 2025, reste conditionnée aux autorisations de Bank Al-Maghrib et du Conseil de la concurrence, avec une finalisation attendue au quatrième trimestre 2026.
Quels sont les chiffres clés du groupe Holmarcom ?
Le groupe affichait en 2022 un chiffre d'affaires consolidé de 27,6 milliards de dirhams et un bilan de 90,4 milliards, selon sa fiche de présentation. En 2024, Crédit du Maroc réalisait un produit net bancaire de 3 303 millions de dirhams et AtlantaSanad un chiffre d'affaires de 5 260 millions. Trois filiales sont cotées à la Bourse de Casablanca.
