A l'issue du premier semestre 2008, Aluminium du Maroc affiche des résultats semestriels éloquents, capitalisant notamment sur la récente modernisation de son outil industriel et sur l'extension de ses capacités de production ainsi que sur l'accélération de la dynamique du marché.
En effet, tirant profit de la bonne orientation du secteur du BTP, le leader national de l'extrusion d'aluminium génère un chiffre d'affaires de 305,7 MDH (intégrant un double effet prix et volume), en hausse de 13% par rapport à la même période une année auparavant.
De son côté, le résultat d'exploitation s'apprécie de 65% à 34,9 DH, élevant la marge opérationnelle à 11,4%, en expansion de 3,6 points. Cette progression est redevable à une meilleure maîtrise des coûts de production et à une amélioration des gains de productivité suite notamment à l'installation en 2006 de la seconde ligne de filage.
Dans ce sillage, et en dépit de la réalisation de résultats financier et non courant déficitaires (de M MAD -2,3 et de M MAD -0,4 respectivement), le résultat net s'élève à 27,4, en accroissement de près de 54%, élevant la marge nette de 2,4 points à 8,9%. Au niveau boursier, la contreperformance du titre, depuis le début de l'année, se situe à -8,90% à 870 DH (cours du 12 septembre 2008).
A ce niveau, la valeur traite à 9,8x et à 8x ses résultats prévisionnels 2008 et 2009. Les analystes de BMCE Capital Bourse maintiennent une opinion positive sur le titre : « à acheter avec un cours cible de 1.042 DH».
ALM, un titre à acheter avec un cours cible de 1.042 DH
